Se cumple una semana de que Macri anunció que el senador peronista Miguel Ángel Pichetto lo iba a acompañar como vicepresidente en la formula presidencial de cara a las elecciones de octubre. El mercado festejó, el dolar cayó y los bonos recuperaron.
Hasta el martes pasado las discusiones estaban centradas sobre si Mauricio Macri se presentaba o no como candidato en las próximas elecciones y eventualmente, si María Eugenia Vidal podía presentarse como candidata a presidente, es decir, el famoso ?Plan V?.
Sin embargo, y en medio de un día lleno de rumores, se supo (con sorpresa de muchos) que Macri iba a estar acompañado del senador peronista Miguel Ángel Pichetto. Automáticamente el mercado reaccionó positivamente.
Acciones
Si bien el índice de la bolsa local ya venia recuperando posiciones desde antes de que se conociera la novedad sobre la formula presidencial, desde que se supo la dupla Macri-Pichetto, el S&P Merval subió un 7,45% en pesos. Gracias a que el tipo de cambio apuntó a la baja, la ganancia en moneda dura fue del 10% en la última semana.
Entre las acciones que se destacaron, Cablevisión, Transener y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) son las que más subieron, ganando 22,4%, 18,7% y 16,84% en dólares desde que se anunció la dupla presidencial.
Bonos
La curva soberana argentina también evidenció una buena recuperación. Tanto los bonos ley local como los bonos ley Nueva York registraron una buena dinámica por el ?Efecto Pichetto?. El bono centenario con vencimiento 2117 subió 6%, similar al 6,9% y 6,8% del Bonar 2046 y Bonar 2037 respectivamente. En el tramo medio y corto se registraron subas del 7% para el Bonar 24 y 3% para el Bonar 20.
Si nos detenemos al analizar la curva soberana argentina, se observa que el "Efecto Pichetto" generó una baja de 300 puntos básicos de las tasas de los bonos en el extremo más corto y 90 puntos básicos en el extremo más largo.
Todos los tramos de la curva soberana registran una compresión de spreads, dando la nota de que la noticia de Pichetto fue bien recibida por los inversores, en línea con la dinámica del resto de los indicadores financieros y bursátiles.
Opinión de los analistas
Distintos analistas del mercado remarcaron lo que explican los gráficos.
José Aristi, Portfolio manager Sr ICBC Investments coincide con el hecho de que el mercado tomó muy bien el anuncio de la inclusión de Pichetto en la fórmula, tal vez no tanto en términos de incremento en las chances de ganar la elección sino en la gobernabilidad (la posibilidad de pasar las reformas necesarias) en un eventual segundo mandato de Macri.
?Desde lo político, permitió al Gobierno volver a tomar la iniciativa, ya que parecía algo aturdido desde el anuncio de la fórmula Fernandez-CFK, y avanzó en la apertura de la base de sustentación política que venía exigiéndosele hace tiempo. Evidentemente el mercado está descontando un escenario de mayor sustentabilidad fiscal, lo que permitió reducir fuertemente -aunque aún estamos en niveles elevadísimos- el riesgo pais?, dijo Aristi.
Además, el especialista alertó que todavía puede haber sorpresas en las fórmulas hasta el 22 de junio y es muy pronto para evaluar el impacto en la opinión pública de los anuncios.
?Si bien es cierto que las chances del Gobierno mejoran con cada día de calma financiera, hay un largo camino por delante hasta las Paso y estaremos a merced de lo que reflejen las encuestas?, dijo el Portfolio manager Sr ICBC Investments.
Por su parte, Diego Chameides, Estratega de Mercado de Banco Galicia coincidió en resaltar que mercado recibió positivamente la designación de Pichetto como candidato a vicepresidente de Macri, generando una caída de unos 80 pbs en el riesgo país y una apreciación real del peso de casi 3%.
?Creemos que la irrupción de Pichetto dentro de Cambiemos (ahora Juntos por el Cambio) muestra una mayor apertura del actual gobierno a otras fuerzas políticas. Dada la cercanía del Senador peronista con sus pares y gobernadores de ese espacio político, la probabilidad de aprobar reformas clave en el próximo mandato presidencial aumentan. Además, Pichetto podría destrabar negociaciones con los gobernadores peronistas para que presenten boletas cortas, un guiño implícito a la candidatura de Macri, que mejoraría las chances del actual mandatario de retener el poder?, dijo Diego Chameides, Estratega de Mercado de Banco Galicia.
Por último, si bien la recuperación actual es positiva, desde el mercado mantienen un sesgo cauteloso a la hora de asumir mayores riesgos en los portafolios de inversion.
Emilio Muiña, Sales & Trader de SBS Trading sostuvo que aun con la suba de hoy de la deuda en dólares, sobre el cierre de la semana pasada se notaron signos de mayor cautela, con volúmenes negociados normalizándose y con el rally inicial pareciendo dar signos de cierto agotamiento.
"Con un efecto inicial netamente positivo, con el correr de las hora se profundizó el análisis sobre los potenciales efectos que podría tener la fórmula anunciada, y si bien la opinión generalizada es que la incorporación de Miguel Ángel Pichetto puede aportarle gobernabilidad a la próxima administración, las dudas pasan, hoy en día, por el caudal de votos que podría sumarle (y la incipiente incertidumbre de perder en primera vuelta)", dijo Muiña, Sales & Trader de SBS Trading.
