Los bonos siguen cayendo, rinden cerca del 30% anual y el riesgo país llega a 1884 puntos básicos

En el cierre de la semana, el riesgo país volvió a escalar y llega a los 1884 puntos básicos, un repunte del 1,1% respecto al cierre del jueves. Con este incremento el indicador refleja el deterioro de los bonos argentinos, que en dos semanas de enero perdieron entre el 8 y el 11% de su valor. El riesgo país resume los altísimos rendimientos que ofrecen hoy los bonos de la deuda en dólares, reestructurada en agosto de 2020.

Así, por caso, quien compre un bono con vencimiento en 2030 estaría recibiendo un retorno real superior al 25%, siempre y cuando el bono no sea declarado en Default. Justamente el altísimo retorno es una clara señal de que el mercado está plenamente convencido de que habrá una reestructuración forzosa de la deuda en un futuro no muy lejano.

Los bonos ya empezaron a pagar cupones semestrales. Este lunes pasado se pagaron cerca de 700 millones de dólares. Será muy difícil seguir pagando los próximos cupones si no hay un acuerdo de refinanciación de la deuda del FMI. Pero además, si la tasa de retorno de los bonos no baja se hace imposible refinanciar pasivos mediante el mecanismo de "rollover". Estas cuentas son las que hacen en el mercado para tener la certeza de que la Argentina marcha hacia un nuevo default.

Con la de este viernes, los títulos de la deuda argentina acumulan nueve ruedas seguidas de caída. El parate en las negociaciones con el Fondo Monetario renueva la incertidumbre del mercado, potenciada por algunos indicadores negativos de la economía argentina, como el salto del 50,9% en la inflación del 2021.

Este viernes, los títulos argentinos cediero más de 1% y esto empuja al riesgo país, el indicador que mide el sobre costo de la deuda argentina, que ya trepó 11,3% en lo que va de enero.

En este contexto, el dólar blue cerró al mismo nivel que ayer, en $ 209,5. Así se ubica cerca del récord de $ 210 que marcó en el final del 2021. Con esta cotización, la brecha cambiaria con relación al dólar mayorista -hoy en $ 103,84- llega al 101%.

Los Globales no paran de "cortar cupón". Ya caen 11% en 2022.El mundo está más complicado, pero sufrimos por lo nuestro: dilaciones con FMI, pérdida de RR.II., inflación > 50% y ausencia total de brújula económica.Probabilidad implícita de default con CDS: 56% a 2y, 93% a 5y. pic.twitter.com/C2xZ7bwSmh

— Nery Persichini (@nerypersi) January 14, 2022

"Los bonos globales no paran de "cortar cupón". Ya caen 11% en 2022. El mundo está más complicado, pero sufrimos por lo nuestro: dilaciones con FMI, pérdida de reservas internacionales, inflación mayor al 50% y ausencia total de brújula económica", tuiteó el economista Nery Persichini, gerente de GMA Capital.

Con estas cotizaciones, los bonos muestran una mayor probabilidad implícita de default con Credit Default Swap (CDS), un derivado financiero que permite cubrir el riesgo de impago de un activo, de 56% a dos años y de 93% a cinco años.

El dólar MEP subió 0,9%, a $ 202,4, mientras el contado con liqui bajó 0,8%, a $ 206,4. En lo que va del año, los dólares financieros aumentan en torno a 2%, mientras que el dólar oficial trepa 0,9%.

En el mercado de acciones, el Merval sube 0,1%, mientras que las acciones argentinas que cotizan en Wall Street se muestran mixtas. La que más se destaca es Tenaris con un incremento de 4,7%, mientras que la baja más mercada es para Transportadora Gas del Sur con 1,9%.

En este contexto, el influyente banco de inversión Morgan Stanley advirtió que, en caso de entrar en default, las acciones argentinas podrían derrumbarse.

Según un extenso informe, las acciones podrían sufrir una caída adicional de 70% en dólares, incluso cuando los precios actuales son históricamente bajos. Además, los bonos también bajarían fuerte, pasando de los niveles actuales -35 dólares- a valores más cercanos a los 20 dólares.

AQ

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