El dato clave que anticipa una ganancia del 10% en acciones de Wall Street

En esta noticia

• La historia del lado de los alcistas
• Alerta de corto plazo
• Las tecnol?gicas empujan al ?ndice

La estad?stica entusiasma a los inversores en Wall Street.

El bueno comienzo de las acciones en EE.UU. genera optimismo entre los inversores ya que generalmente, ante un buen primer semestre en el S&P500, la segunda parte del a?o tiende a ser positiva.

Hay riesgos de corto plazo, pero el mercado sigue viendo valor en el mediano plazo para las acciones en Wall Street.

Oportunidades en Cedear: ahora recomiendan cautela y estos son los elegidos

La historia del lado de los alcistas

El primer semestre del a?o est? terminando con importantes ganancias para las acciones en EE.UU.

El ?ndice tecnol?gico Nasdaq es el que lidera las subas, con avances de 37,5% en lo que va del 2023, seguido por el S&P500 que gana 14,1% y finalmente el Dow Jones, con un rebote de 2,4 por ciento.

De esta manera, el mercado logra recuperarse de las fuertes p?rdidas que se evidenciaron en 2022.

A la hora de analizar la historia, cuando el mercado americano tiene su primera parte del a?o con ganancias como las actuales, las chances de ver ganancias en el segundo tramo tienden a ser muy probables.

Seg?n la consultora internacional Carson, el s?lido rendimiento del S&P500 en la primera mitad del a?o tiende a conducir a nuevas ganancias en la segunda mitad, y en especial, cuando el S&P500 sube entre 10% y 15% en los primeros seis meses del a?o.

Seg?n sus estudios, cuando el S&P500 sube hasta 5% en el a?o, las chances de que las subas se extiendan en los segundos seis meses del a?o son de 61,5%, con una potencial ganancia de 3,5 por ciento.

Cuando el ?ndice gana entre 5% y 10%, las probabilidades de ver mayores ganancias entre julio y diciembre son de 86,7%, con un avance potencial de 5%.

A su vez, la historia muestra que cuando el S&P500 avanza entre 10% y 15% en la primera mitad del a?o (como en la actualidad), las probabilidades de ver mayores subas en la segunda parte del ciclo son del 100%, con una potencial ganancia potencial de 10,9 por ciento.

Finalmente, cuando el avance en el primer semestre es mayor al 15%, las chances de que el S&P500 termine con ganancias en los segundos seis meses del a?o es del 60%, con una potencial suba de 5,7 por ciento.

Esto quiere decir que, si la historia se repite, existen altas chances de que las ganancias en la segunda parte del 2023 se mantengan y que el rally en el mercado contin?e.

La misma consultora elabor? un an?lisis complementario en que detallaban la historia en el S&P500, separando ?nicamente los a?os en los que el ?ndice ganaba m?s del 10 por ciento.

Cada vez que el primer semestre arroj? ganancias mayores al 10% (como en el corriente a?o), en julio el mercado subi? en promedio 1,9%, con un nivel de positividad del 63,6 por ciento.

Es decir, seg?n la historia, hay casi un 64% de probabilidad de que julio cierre con una ganancia de casi el 2 por ciento

Mirando hacia los pr?ximos 3 meses, las chances de que el S&P500 arroje ganancias en ese periodo es del 68%, con una potencial suba de 1,7 por ciento.

Por otro lado, pensando en la segunda parte del a?o, si se repitiese la historia, las chances de ver mayores subas en ese periodo son del 82%, con una potencial suba promedio del 7,7 por ciento.

Finalmente, de cara a los pr?ximos 12 meses, el S&P500 podr?a arrojar una suba del 12,2% hasta junio del 2023 si es que la historia se volviese a repetir.

Las chances de que ello ocurra son del 77,3 por ciento.

Alerta de corto plazo

La fuerte suba en las acciones tambi?n gener? una extrema confianza entre los inversores. 

Distintos indicadores muestran un nivel de complacencia en el mercado que tiende a ser entendido como una amenaza bajista de corto plazo.

El nivel de volatilidad en el mercado es el m?s bajo desde comienzo de la pandemia, por lo que se entiende que los inversores est?n muy relajados y confiados con la estabilidad del mercado en el corto plazo.

Del mismo modo, y empujados por el rally en las acciones, el nivel de exposici?n en renta variable por parte de los inversores en sus carteras se ha incrementado a su mayor valor desde 2021.

Esto implica que los inversores est?n muy confiados en que las acciones podr?an extender las subas, por lo que tambi?n es entendido como una se?al de alerta.

Finalmente, distintos indicadores de mercado tambi?n se?alan extrema confianza, medidos a partir del ?ndice Fear and Greed de CNN y que se?ala una complacencia muy elevada.

Las tecnol?gicas empujan al ?ndice

La disociaci?n entre las acciones del sector tecnol?gico y el resto del mercado se han exacerbado en las ?ltimas semanas.

Si al S&P500 se le asigna la misma ponderaci?n a las 500 acciones que conforman el ?ndice, rest?ndole a las acciones tecnol?gicas, el mismo refleja una ganancia de 4% en lo que va del a?o, contra un 13,8% del S&P500 en su composici?n normal.

Dado que las Big tech representan un 25% del ?ndice, implica que el rally de estas acciones estuvo arrastrando al alza al S&P500, aunque en t?rminos agregados, el resto de los sectores y de las acciones no refleja un gran a?o para Wall Street.

En este contexto, y ante la b?squeda de oportunidades, analistas siguen viendo valor en el sector tecnol?gico, as? como tambi?n en otros sectores rezagados y optan por ser m?s selectivos.

Diego Mart?nez Burzaco, head de estrategia de Inviu, explic? que este a?o hay una historia de dos mercados, es decir, uno que incluye a las grandes tecnol?gicas y otro que las excluye.

"Creo que hay una historia de dos mercados este a?o. Cuando uno desagrega todo lo que es las grandes tecnol?gicas, el S&P 500 pasa de estar en m?s 12% arriba a m?s 4%. De alguna u otra manera la parte de la econom?a real y de empresas que no han subido mucho, reflejan un poco m?s la historia de lo que est? ocurriendo hoy en el mundo", coment?.

Por lo tanto, la clave hacia adelante para poder determinar si el rally en el mercado americano podr?a continuar depender? si el sector tecnol?gico extiende el avance o si se evidencia un freno en el mismo.

El mercado sigue viendo valor en las acciones tecnol?gicas, aunque de manera selectiva, buscando tambi?n diversificar con otros sectores que han quedado retrasados.

Flavio Castro, analista de Asset Management de Criteria, considera que las acciones de gran capitalizaci?n de mercado pueden seguir siendo una oportunidad para los inversores.

"El sector de empresas de gran capitalizaci?n y establecidas con un alto potencial de crecimiento tuvieron un excelente performance. Mantener el rumbo en acciones durante el largo plazo sigue teniendo sus frutos", coment?.

En ese sentido, Castro puntualiz? que las grandes empresas tecnol?gicas como Microsoft y Alphabet (Google) que cuentan con posiciones s?lidas de efectivo neto en sus balances, pueden generar valor a trav?s de posibles revisiones al alza en el flujo de caja futuro.

"Estas empresas tienen un mayor potencial en el contexto actual, ya que su valorizaci?n podr?a darse por futuras correcciones al alza en sus flujos de caja. Los buenos resultados del primer trimestre presentados refuerzan dicha tesis", agreg?

El portafolio recomendado de Cedear de Criteria se compone en un 20% por acciones de Google, 20% en Visa y en acciones de Apple, Cisco, Pepsi, Microsoft, McDonalds, Pepsi y Berkshire Hathaway en un 10% cada una.

Finalmente, Santiago Ruiz Gui?az?, Head de Equity Sales & Trading de Adcap Grupo Financiero, tambi?n se mostr? optimista sobre el futuro de las acciones tecnol?gicas, aunque prefiere ser selectivo dado el reciente rally

"De largo plazo nos gustan las carteras con m?s ponderaci?n del sector tecnol?gico, m?s all? de la volatilidad que tienen estas empresas. No hacemos recomendaciones a una semana o un mes, sino viendo cu?l es la tendencia a largo plazo, y ah? es donde vemos que las tecnol?gicas van a ser las que tendr?n mayor recorrido alcista", dijo.

En cuanto a la selectividad, Ruiz Gui?az? dijo que no le gusta cualquier empresa tecnol?gica, sino m?s bien las compa??as m?s establecidas.

"Nos gustan acciones como Amazon, Google, Nvidia o Tesla. Creemos que con las aplicaciones con el avance de la tecnolog?a de la inteligencia artificial y c?mo va a impactar eso en la econom?a mundial, tienen un potencial muy grande a largo plazo", dijo Ruiz Gui?az?.