Flojo debut para los Bopreal: por qu? apenas colocaron u$s 68 millones

Pese a las expectativas oficiales para lograr una alta demanda de los Bopreal (Bonos para la Reconstrucci?n de una Argentina Libre), la primer licitaci?n dej? un saldo amargo: s?lo hubo un total de 34 ofertas las cuales fueron adjudicadas por un valor nominal total de u$s 68 millones. El monto buscado por el BCRA en este debut de los papeles para importadores era de u$s 750 millones.

Fuentes del mercado financiero destacaron cuatro motivos que explican lo sucedido ayer. En primer lugar, la licitaci?n se hizo a las apuradas, "muy sobre la marcha". En segundo lugar, muchas de las compa??as interesadas en participar no contaban con la liquidez necesaria. Luego, hubo compa??as que no pudieron contar con la aprobaci?n de las casas matrices. Y, por ?ltimo, hubo quienes no llegaron a completar todos los requerimientos burocr?ticos, que de por s? eran demasiados.

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"Se anticipa que a medida que se vayan aclarando los procesos operativos para la suscripci?n y la documentaci?n asociada requerida al efecto, el volumen de participaci?n ir? en aumento. Al respecto, y ante consultas recibidas, se aclara que la Serie 1 en ning?n caso podr? superar el monto total de emisi?n agregado de u$s 5.000 millones de valor nominal, consistente con el monto m?ximo admitido para la utilizaci?n de las Series 1A, 1B y 1C como instrumentos con poder cancelatorio respecto de obligaciones impositivas y aduaneras", destac? en un comunicado ayer el BCRA.

Tambi?n el Central inform? la extensi?n hasta el 31 de enero del beneficio de acceso al Mercado Libre de Cambios a partir del 1 de febrero para cancelar deudas por importaciones pendientes al 12 de diciembre de 2023 por hasta un 5% del valor nominal de BOPREAL Serie 1 adquirido en licitaciones primarias. Eso ser? en la medida que el agregado de este instrumento sea de al menos el 50% del total de deuda para dicho importador que surja del Padr?n de Deudas Comerciales con el Exterior.

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Tambi?n inform? el BCRA la posibilidad de acceder a divisas a partir del 1 de abril de 2024 por medio de la venta de t?tulos con liquidaci?n en moneda extranjera por hasta el monto equivalente a la diferencia entre el valor nominal de BOPREAL Serie 1 adquirido en licitaci?n primaria y el valor obtenido por la liquidaci?n de los mismos en moneda extranjera en el exterior.

El BCRA comenz? con el proceso de licitaciones de esta Serie 1 sin tener el resultado del Padr?n de Deudas Comerciales con el Exterior. 

Una vez confeccionado y analizado ese padr?n, la entidad que preside Santiago Bausili establecer? los montos m?ximos de emisi?n y las condiciones de adjudicaci?n para los llamados a licitaci?n de las Serie 2 y Serie 3 de los BOPREAL a partir de febrero de 2024.

Tras este flojo debut, el BCRA buscar? revancha la semana pr?xima en una nueva licitaci?n. ?Podr? dar vuelta el partido? La clave pasa por si se simplifican los requerimientos burocr?ticos y si finalmente las grandes compa??as logran el visto bueno de las casas matrices. Al fin y al cabo, el mercado siempre da revancha. A inversores y gobiernos.