Evolución de los Bonos argentinos en Pesos al 22 febrero 2019
En la semana que pasó asistimos a una fuerte suba de la tasa de política monetaria por la presión compradora de la paridad cambiaria. El efecto sobre el mercado de bonos en pesos fue apreciación en los activos a tasa variable y depreciación de los ajustados por CER.
En el gráfico superior vemos que desde abril de 2018 el BCRA lleva la tasa de política monetaria (t.p.m.) desde 28.75% a 73.314% el 05 de octubre.
Desde allí, y estimulados por una mayor tranquilidad cambiaria, bajaron la t.p.m. hasta 44.21% el 19de febrero pasado.
En ese momento se produce un movimiento hacia el dólar que hace temer al BCRA el inicio de una nueva corrida.
Por esta causa es que, la autoridad monetaria, decide subir la tasa de referencia hasta 49.521% el 22 de febrero.
El efecto esperado es que en la semana que se inicia la paridad cambiaria se serene y podamos volver a presenciar paulatinas bajas de t.p.m. hasta que los dólares de las exportaciones ayuden a serenar al mercado
El efecto sobre el mercado de bonos en pesos fue apreciación en los activos a tasa variable y depreciación de los ajustados por CER, como se observa en el cuadro más abajo.
