Evolución de los Bonos argentinos en Pesos al 26 de abril 2019
Continua la táctica del BCRA de subir la tasa de política monetaria para frenar las corridas hacia el dólar.
Al cierre de actividades del 26 de abril la t.p.m. se encontraba en 71.868% cuando a principio de semana había arrancado en 67.12% mostrando una importante suba en la tasa que esperemos se revierta en los próximos días.
Los bonos ajustados por CER cayeron fuertemente por expectativas negativas respecto de la deuda soberana
El castigo que vienen sufriendo los bonos en pesos ajustados por CER se explica por la muy estricta política monetaria que el Gobierno Nacional viene implementando.
La Tasa de Política Monetaria es la referencia del resto de tasas y en este momento marca un muy alto nivel de tasa de interés real que, en definitiva, es lo que miden los bonos ajustados por inflación.
Los bonos en pesos a tasa variable también sufrieron caídas importantes pero en menor medida que los ajustados por CER.
Si el Gobierno Nacional pudiera dominar la crisis no hay duda que los bonos ajustados por CER deberían tener una importante caída de rendimientos, es decir una fuerte suba de precios.
Como se observa en el cuadro superior el retorno directo y la tasa nominal anual que brindaron estos activos en cinco meses y medio fue muy alta y supera cualquier otra posibilidad de inversión en pesos.
Los bonos-dual son una muy interesante alternativa ya que podemos equipararlos a los denominados dólar-link si consideramos su cotización en pesos.
Sabemos que no podemos suscribir letes en dólares con pesos pero con estos bonos estaríamos comprando un activo parecido pero con pesos.
Las tireas y tasas nominales son más altas que las que nos entregan las letes.
Cuadros Bonos en Pesos
