Alerta por la renovación de deuda de esta semana

Guido Sandleris junto a Verónica Rappoport y Gustavo Cañonero en el Banco Central la semana pasada. Fotos Federico Lopez

En Argentina, el Tesoro se enfrentará este martes y miércoles a una nueva prueba de fuego en la licitación de deuda de Letras del Tesoro en dólares (Letes), que rinden más de 20% en el mercado secundario. Esta semana también vencen Lecaps, que pagan un retorno mayor al 70% anual, según informó la agencia Bloomberg.

El país debe pagar vencimientos por 1.600 millones en dólares y por más de 50.000 millones en pesos (US$ 907 millones). En la última licitación, el Gobierno renovó menos de la mitad de lo que vencía.

La mayor vulnerabilidad de Argentina es su deuda de  corto plazo. Los grandes vencimientos de bonos extranjeros no son hasta 2021. Pero tiene un enorme volumen de deuda a corto plazo en dólares y pesos que necesita "rollear", como se dice en la jerga, es decir renovar.

Al Gobierno le costó renovar la primera subasta después de las PASO. Y las de La primera subasta de deuda después de eso fue una lucha (solo se pudo renovar el 43% y buena parte de ese monto habría sido comprado por entidades oficiales). Las subastas de esta semana son cruciales para entender si Argentina puede recuperarse y evitar el incumplimiento, asegura la agencia de noticias.

Si no se logra "rollear" la deuda en dólares, Argentina tendrá que recurrir a sus reservas para pagar el crédito vencido. Siobhan Morden, de Amherst Pierpoint Securities, estimó el viernes que el país ahora tiene reservas netas de US$ 13.400 millones, después de una reducción de US$ 7.900 millones desde las PASO

Cada vez que Argentina gasta reservas, limita sus municiones para proteger el peso. El Banco Central ha estado interviniendo para mantener la moneda en torno a los $ 60.

El pago del FMI, por US$ 5.400 millones esperados para el próximo mes puede ser crucial para mantener el tipo de cambio en línea.