Evolución de los Bonos argentinos en Dolares al 11 de octubre 2019

Continua, en forma positiva, la recuperación de precios en bonos denominados en dólares.

Los precios en pesos se vieron favorecidos por la suba de la paridad cambiaria pero de todos modos presenciamos una mejoría importante en loa cotización de estos activos.

El Gobierno Nacional envió el proyecto de “reperfilamiento” de la deuda en el que se destaca que los activos más comprometidos serían el AO20, AY24 y AA25 con ley doméstica mientras que también entrarían el A2E2 y A2E7 con ley norteamericana.

El resto, tramo medio y largo de la curva de rendimientos, quedarían excluídos.

La intención es estirar vencimientos por lo que los más cortos son los más afectados.

Vemos que las variaciones en pesos son sensiblemente mayores que en dólares por causa de la suba de la paridad cambiaria en la semana.

En el gráfico superior se observa la evolución de los rendimientos de los bonos en dólares desde el 27 de sptiembre pasado (curva punteada verde) contra el cierre del 4 de octubre (curva rayada roja).

En una semana fue poca la evolución de esta curva de tendencia aunque fue ligeramente positiva para los tenedores de deuda de mediano plazo.

Se mantiene la estructura de “deuda en default” principalmente para los bonos del tramo corto, AO20, AY24 y A2E2, pues son los que muy seguramente serán parte de una reestructuración futura.

De todas maneras, se observa que la variación semanal de la curva fue mínimo.

El AO20 se mantiene con alto riesgo y mejora ligeramente el AY24.

Recordemos que es el bono con mayor riesgo de caer en default en 2020.

Se mantiene muy alto el riesgo país según JP Morgan con ligera baja en la semana.

El viernes 4 de octubre el riesgo país medido por JP Morgan se encontraba en 2169 p.b.

Al cierre del 11 de octubre quedaba en 1894 p.b. con una baja de 275 p.b. (2.75%) en la semana

CUADRO DE BONOS EN DOLARES AL 11 de OCTUBRE 2019

BONOS ARGENTINOS EN DOLARES - ANALISIS TECNICO AL 11 de OCTUBRE 2019