Evolución de los Bonos argentinos en Pesos al 16 de abril 2021

El 12 de abril de 2021 el BCRA mantiene la tasa de política monetaria en 38%.

Semana positiva para los activos denominados en pesos.

Los ajustados por CER se recuperaron luego de algunas semanas de retornos negativos.

Se anuncia la inflación de marzo en 4.80% mientras que el Tesoro Nacional solo coloca la mitad de deuda que necesitaba para renovar vencimientos pues el mercado le pidió más tasa.

Esta situación podría habilitar mayor emisión que alimente la inflación.

Estos activos son interesante alternativa ya que su capital se ajusta periódicamente por la inflación por lo que su rendimiento refleja la tasa de interés real, es decir, la diferencia entre la tasa de interés nominal y la tasa de inflación.

Tomando en cuenta que se estima que la inflación no baje del 50% es poco probable que la autoridad monetaria lleve la tasa de interés a ese nivel por lo que la tasa de interés debería ser negativa.

En este caso se espera que el precio de los bonos suba pues su rendimiento debería bajar.

Los bonos dollar-linked mejoraron por expectativa de suba de la paridad cambiaria.

Cuadros de bonos emitidos en dólares al 16 de abril 2021